Calculateur de frais de fonds

De façon multiplicative : rendement net = (1 + rendement brut) x (1 - frais) - 1. Un rendement de marché de 6 % avec un TER de 2 % laisse (1,06)(0,98) - 1 = 3,88 %, et non les 4 % qu'une simple soustraction suggérerait, parce que les frais sont prélevés sur tout le solde, y compris la croissance de l'année. La différence entre 3,88 % et 4 % paraît négligeable sur un an, mais le calculateur la capitalise mensuellement sur tout l'horizon, et c'est de là que vient l'écart affiché. À un rendement de marché de 0 %, les frais mordent quand même : le solde diminue d'environ le TER chaque année.

Parce que des frais ont deux coûts : le prélèvement lui-même et la capitalisation que ce prélèvement ne produira plus ensuite. Si un fonds retire 200 de votre solde la cinquième année, vous ne perdez pas seulement 200 ; vous perdez ce que ces 200 seraient devenus pendant les vingt-cinq années restantes. Le calculateur montre les deux nombres séparément : les frais cumulés sont la somme des prélèvements mensuels sur votre solde, et l'écart de patrimoine entre les deux fonds y ajoute la croissance perdue. Sur de longues périodes, la croissance perdue devient généralement la plus grande des deux parts.

Les données disent que la plupart non. Les rapports SPIVA de S&P, qui comparent année après année les fonds actifs à leur indice de référence, constatent que sur 15 ans plus de 90 % des fonds actifs américains de grandes capitalisations ont fait moins bien que le S&P 500, et les résultats dans les autres régions et catégories sont similaires. L'article de William Sharpe de 1991, The Arithmetic of Active Management, explique pourquoi : avant les coûts, l'argent moyen en gestion active doit obtenir exactement le rendement du marché, donc après les coûts le fonds actif moyen doit rester derrière d'environ ses frais. Un fonds donné peut battre le marché, mais le choisir à l'avance est la partie difficile, tandis que les frais, eux, sont garantis.

Le total expense ratio (aussi affiché comme frais courants) est le coût annuel de gestion du fonds, exprimé en pourcentage de votre patrimoine investi et déduit automatiquement de la valeur du fonds, raison pour laquelle il n'apparaît jamais sur un relevé comme une ligne séparée. Vous le trouvez dans le document d'informations clés et la fiche du fonds, généralement près de la mention frais courants. Saisissez ici le chiffre de chaque fonds ; si un fonds facture aussi des frais d'entrée, de sortie ou de performance, ils s'ajoutent et ce calculateur ne les modélise pas.

Elle mesure chaque fonds par rapport à une version sans frais du même plan. Le plan sans frais transforme vos versements en une certaine croissance ; les frais du fonds et leur capitalisation perdue en dévorent une part, et le chiffre est cette part. Par exemple, 50 % signifie que la moitié de la croissance offerte par le marché a été absorbée par les coûts au lieu de finir dans votre poche. Quand le rendement brut est nul, il n'y a pas de croissance de référence, donc le calculateur n'affiche que les montants absolus.

Il ne modélise que les frais courants, appliqués à un rendement de marché constant et régulier. Il exclut les frais d'entrée et de sortie, les commissions de performance, les frais de courtage et de plateforme, les écarts achat-vente, la différence de réplication de l'indice et tous les impôts sur les gains ou les distributions, qui varient selon les pays ; vérifiez ce qui s'applique à vous. Il suppose aussi que les deux fonds obtiennent le même rendement brut, la base que suggèrent les données de long terme mais pas une certitude pour une paire de fonds donnée. Les rendements réels fluctuent, donc les courbes sont des scénarios, pas des prévisions.