Calculateur de rendement BTP

Le rendement à l'échéance est le taux annuel unique qui, en se capitalisant sur votre prix d'achat, reproduit exactement chaque coupon et le remboursement final, résumant ainsi une série de flux distincts en un seul chiffre comparable. Comme les BTP versent deux coupons par an, le calculateur détermine d'abord le taux sur une période semestrielle, puis l'annualise selon (1 + taux semestriel)^2 - 1, la convention du taux annuel effectif. Cela correspond à la façon dont la Borsa Italiana cote le rendimento effettivo a scadenza sur le marché MOT, plutôt qu'au rendement actuariel équivalent obligataire (2 fois le taux semestriel) utilisé sur certains autres marchés, donc les chiffres des deux conventions ne sont pas directement comparables.

Le rendement brut à l'échéance ignore l'impôt ; le rendement net résout la même équation sur des flux après impôt. L'Italie taxe les revenus de coupon et les plus-values sur les titres d'État à un taux de substitution, 12,5 % par défaut ici en vertu du D.Lgs. 239/1996, bien en dessous des 26 % prélevés sur la plupart des autres revenus d'investissement. Cet écart se capitalise sur toute la durée de détention, donc le chiffre net se situe généralement bien en dessous du chiffre brut, même avec un taux d'imposition modeste. Modifiez le taux d'imposition dans la section avancée s'il diffère du vôtre, et vérifiez le taux en vigueur avant d'agir sur la base du résultat.

Payer plus de 100 pour 100 de nominal fige une moins-value au remboursement, puisque l'obligation ne rembourse toujours que 100 exactement. Le calculateur affiche cette perte comme une plus-value nette négative et n'applique aucun crédit d'impôt contre elle : compenser une perte sur obligation avec d'autres gains dépend de votre situation fiscale complète en dehors de cette obligation, et n'est pas modélisé ici. Un prix en dessous du pair produit l'effet inverse, et la plus-value au remboursement est taxée au même taux que les coupons.

Lorsque vous réglez en cours de période de coupon, vous versez au vendeur le coupon couru qu'il a gagné depuis le dernier coupon, en plus du prix pied de coupon, et ce montant couru s'ajoute à votre mise de fonds. Au coupon suivant, le régime fiscal déduit de la base imposable de ce coupon le coupon couru que vous avez déjà payé, de sorte que seuls les intérêts que vous avez réellement gagnés en tant que nouveau détenteur sont imposés. Activez achat entre deux dates de coupon et saisissez le nombre de jours depuis le dernier coupon pour voir les deux effets ; le calculateur utilise une période semestrielle de 182,5 jours plutôt que le décompte calendaire exact, ce qui reste précis à bien moins d'un demi pour cent d'un coupon.

La Borsa Italiana publie les prix en temps réel et de clôture de chaque BTP coté sur les pages de son marché MOT, avec le taux de coupon, la date d'échéance et le code ISIN qui identifie l'émission concernée. Le Ministero dell'Economia e delle Finanze recense aussi tous les BTP en circulation sur le site de son Dipartimento del Tesoro, avec les conditions d'émission d'origine. Utilisez le prix pied de coupon plutôt que le prix auquel vous régleriez réellement, puisque ce calculateur ajoute le coupon couru séparément lorsque vous activez cette option.

Il suppose que vous conservez l'obligation jusqu'au remboursement, donc il ne modélise pas une vente anticipée ni le risque de prix que cela créerait. Il ne compense pas une moins-value avec d'autres plus-values, ne couvre pas les BTP Italia ou BTP Valore, qui versent des coupons progressifs et des ajustements liés à l'inflation, ni les CCT à taux variable, et il approxime le coupon couru par une période semestrielle fixe de 182,5 jours plutôt que par les dates calendaires réelles. Considérez le résultat comme une estimation en cas de conservation jusqu'à l'échéance pour un BTP simple à coupon fixe, et non comme un substitut à la confirmation de votre courtier ou à l'avis d'un conseiller fiscal sur votre situation spécifique.