Calcolatore costi dei fondi

In modo moltiplicativo: rendimento netto = (1 + rendimento lordo) x (1 - commissione) - 1. Un rendimento di mercato del 6% con un TER del 2% lascia (1,06)(0,98) - 1 = 3,88%, non il 4% che suggerirebbe una semplice sottrazione, perché la commissione è prelevata sull'intero saldo, compresa la crescita di quell'anno. La differenza tra 3,88% e 4% sembra irrilevante su un anno, ma il calcolatore la capitalizza mensilmente sull'intero orizzonte, ed è da lì che nasce il divario in evidenza. Con un rendimento di mercato dello 0% la commissione morde comunque: il saldo si riduce all'incirca del TER ogni anno.

Perché una commissione ha due costi: il prelievo in sé e la capitalizzazione che quel prelievo non genera più in seguito. Se un fondo toglie 200 dal tuo saldo al quinto anno, non perdi solo 200; perdi ciò che quei 200 sarebbero diventati nei venticinque anni restanti. Il calcolatore mostra i due numeri separatamente: le commissioni cumulative sono la somma degli addebiti mensili sul saldo, mentre la differenza di patrimonio tra i due fondi aggiunge la crescita mancata. Su orizzonti lunghi la crescita mancata diventa di solito la parte più grande delle due.

L'evidenza dice che la maggior parte no. I rapporti SPIVA di S&P, che confrontano anno dopo anno i fondi attivi con il loro indice di riferimento, trovano che su 15 anni oltre il 90% dei fondi attivi statunitensi a grande capitalizzazione ha reso meno dell'S&P 500, e i risultati nelle altre aree e categorie sono simili. L'articolo di William Sharpe del 1991, The Arithmetic of Active Management, spiega perché: prima dei costi il denaro medio in gestione attiva deve ottenere esattamente il rendimento di mercato, quindi dopo i costi il fondo attivo medio deve restare indietro all'incirca delle sue commissioni. Un singolo fondo può battere il mercato, ma la parte difficile è sceglierlo in anticipo, mentre la commissione è garantita.

Il total expense ratio (indicato anche come spese correnti) è il costo annuo di gestione del fondo, espresso in percentuale del patrimonio investito e dedotto automaticamente dal valore del fondo, motivo per cui non compare mai sull'estratto conto come voce separata. Lo trovi nel documento con le informazioni chiave (KID) e nella scheda del fondo, di solito accanto alla voce spese correnti. Inserisci qui il valore di ciascun fondo; se un fondo applica anche commissioni di ingresso, di uscita o di performance, quelle si aggiungono e questo calcolatore non le modella.

Misura ciascun fondo rispetto a una versione senza costi dello stesso piano. Il piano senza costi trasforma i tuoi versamenti in una certa crescita; le commissioni del fondo e la loro capitalizzazione mancata ne divorano una quota, e il dato è quella quota. Per esempio, 50% significa che metà della crescita offerta dal mercato è finita assorbita dai costi invece che in tasca tua. Quando il rendimento lordo è zero non c'è crescita con cui confrontare, quindi il calcolatore mostra solo gli importi assoluti.

Modella solo la commissione ricorrente, applicata a un rendimento di mercato costante e regolare. Esclude commissioni di ingresso e di uscita, commissioni di performance, costi di broker e piattaforme, spread di negoziazione, differenza di replica dell'indice e tutte le imposte su plusvalenze o distribuzioni, che variano da paese a paese; verifica cosa si applica a te. Presuppone inoltre che i due fondi ottengano lo stesso rendimento lordo, che è la base suggerita dall'evidenza di lungo periodo ma non una certezza per una specifica coppia di fondi. I rendimenti reali oscillano, quindi le curve sono scenari, non previsioni.