Calcolatore tasso di prelievo sicuro

È la quota del portafoglio che un pensionato può ritirare il primo anno, e poi sostenere in termini reali, con un'alta probabilità che il capitale gli sopravviva. La stima più nota è la regola del 4% dello studio di William Bengen del 1994 e dello studio Trinity, entrambi basati sui rendimenti storici di azioni e obbligazioni statunitensi su pensionamenti di 30 anni. Una ricerca più recente di Anarkulova, Cederburg, O'Doherty e Sias (2025), su un ampio campione di mercati sviluppati invece dell'eccezionale percorso americano, colloca la cifra comparabile intorno al 2,7%. Nessun numero singolo è sicuro in ogni mercato e su ogni orizzonte, ed è per questo che il calcolatore mostra quanto dura la tua spesa invece di promettere un tasso.

La proiezione costante fa crescere il saldo al rendimento reale atteso e preleva la spesa annua alla fine di ogni anno. Risolvendo quella ricorrenza per l'anno in cui il saldo arriva a zero si ottiene la formula di durata della rendita, quindi la risposta è esatta e non procede a scatti di anni interi. Contano due casi particolari. Se la spesa annua non supera il portafoglio moltiplicato per il rendimento reale, la crescita rimpiazza ogni prelievo e il capitale non si esaurisce mai. E con un rendimento reale dello 0% la formula degrada a una divisione semplice, il portafoglio diviso la spesa.

Il calcolatore simula 5.000 possibili storie di mercato. In ciascuna, il rendimento reale di ogni anno è estratto da una distribuzione la cui media corrisponde al tuo rendimento atteso e la cui ampiezza è la volatilità che imposti, e la spesa viene prelevata a fine anno. La probabilità di successo è semplicemente la quota di quelle storie in cui il portafoglio ha ancora capitale al tuo orizzonte. Un successo dell'80% significa quindi che il piano è fallito in 1.000 delle 5.000 storie simulate. È un modo di misurare quanto spazio il piano lascia alla sfortuna, non una previsione di un mercato particolare.

Due pensionamenti possono ottenere lo stesso rendimento medio e finire in modo completamente diverso a seconda dell'ordine in cui i rendimenti arrivano. Quando gli anni negativi vengono per primi, i prelievi escono da un portafoglio già ridotto, e gli anni forti che seguono lavorano su una base troppo piccola per riparare il danno. Questo è il rischio di sequenza dei rendimenti, ed esiste solo mentre si preleva: un risparmiatore senza prelievi finisce nello stesso punto qualunque sia l'ordine. È la ragione per cui la proiezione costante di questo calcolatore è sistematicamente più ottimista della simulazione, e per cui il divario tra le due va preso sul serio.

Un rendimento reale, cioè al netto dell'inflazione, come media aritmetica. Il calcolatore tiene ogni cifra in moneta di oggi, quindi un prelievo che mantiene il potere d'acquisto è un numero costante solo se anche la crescita è misurata al netto dell'inflazione. I portafogli azionari diversificati hanno reso storicamente circa il 4-5% reale su orizzonti lunghi, ed è per questo che i valori predefiniti sono 2, 4 e 5%. Per la volatilità, un portafoglio ampio a prevalenza azionaria ha oscillato intorno al 15% annuo, e i mix con più obbligazioni stanno sotto. Non inserire qui un 7 o 8% nominale, e non sottrarre l'inflazione da un rendimento già reale.

Le imposte su redditi da investimento e prelievi, le commissioni di fondi e piattaforme, e qualsiasi pensione pubblica o aziendale, che per la maggior parte delle persone rimpiazza parte della spesa; verifica come il tuo paese tassa i prelievi in pensione. La simulazione estrae il rendimento di ogni anno in modo indipendente da una distribuzione lognormale, che sottostima crolli più profondi o più lunghi di quanto quel modello consenta, e mantiene la spesa fissa in termini reali, mentre i pensionati veri di solito riducono dopo gli anni negativi. Assume inoltre un unico portafoglio con un unico rendimento, non conti separati con regole diverse. Tratta il risultato come uno stress test del tuo piano, non come una garanzia.