BTP-Renditerechner

Die Rendite bis zur Fälligkeit ist der eine Jahreszins, der, verzinst auf Ihren Kaufpreis, exakt jeden Kupon und die abschließende Rückzahlung ergibt, und fasst so einen Strom einzelner Zahlungen zu einer vergleichbaren Zahl zusammen. Da BTP zwei Kupons pro Jahr zahlen, löst der Rechner zunächst nach dem Zinssatz über eine Halbjahresperiode und rechnet ihn dann als (1 + Halbjahreszins)^2 - 1 auf das Jahr hoch, die Konvention der effektiven Jahresrendite. Das entspricht, wie Borsa Italiana den rendimento effettivo a scadenza am MOT-Markt notiert, und nicht der bond-equivalent yield (dem Zweifachen des Halbjahreszinses), die in manchen anderen Märkten verwendet wird, sodass Zahlen aus den beiden Konventionen nicht direkt vergleichbar sind.

Die Brutto-Rendite bis zur Fälligkeit ignoriert Steuern; die Nettorendite löst dieselbe Gleichung über die Cashflows nach Steuern. Italien besteuert Kuponerträge und Kapitalgewinne bei Staatsanleihen mit einer Ersatzsteuer, hier standardmäßig 12,5 % nach D.Lgs. 239/1996, deutlich unter den 26 %, die für die meisten anderen Kapitalerträge anfallen. Diese Differenz summiert sich über die gesamte Haltedauer, sodass der Nettowert selbst bei einem moderaten Steuersatz meist deutlich unter dem Bruttowert liegt. Ändern Sie den Steuersatz im erweiterten Bereich, falls Ihrer abweicht, und prüfen Sie den aktuellen Satz, bevor Sie danach handeln.

Wer mehr als 100 je 100 Nominalwert zahlt, legt einen Kapitalverlust bei Rückzahlung fest, da die Anleihe weiterhin genau 100 zurückzahlt. Der Rechner zeigt diesen Verlust als negativen Netto-Kapitalgewinn und wendet keine Steuergutschrift darauf an: Ob ein Anleiheverlust mit anderen Gewinnen verrechnet werden kann, hängt von Ihrer gesamten Steuersituation außerhalb dieser Anleihe ab und wird hier nicht modelliert. Ein Kurs unter pari wirkt umgekehrt, und der Kapitalgewinn bei Rückzahlung wird zum selben Satz wie die Kupons besteuert.

Wenn Sie mitten in einer Kuponperiode abrechnen, zahlen Sie dem Verkäufer die seit dem letzten Kupon aufgelaufenen Zinsen zusätzlich zum Kurs ohne Stückzinsen, und dieser Betrag wird zu Ihrem Einsatz addiert. Beim nächsten Kupon zieht die Steuerregelung die bereits gezahlten Stückzinsen von der Bemessungsgrundlage dieses Kupons ab, sodass nur die Zinsen besteuert werden, die Sie als neuer Inhaber tatsächlich verdient haben. Aktivieren Sie Kauf zwischen zwei Kuponterminen und geben Sie die Tage seit dem letzten Kupon ein, um beide Effekte zu sehen; der Rechner verwendet eine Halbjahresperiode von 182,5 Tagen statt der genauen Kalendertage, was auf deutlich unter einen halben Prozentpunkt eines Kupons genau ist.

Borsa Italiana veröffentlicht Echtzeit- und Tagesschlusskurse für jede notierte BTP auf ihren MOT-Marktseiten, zusammen mit Kuponsatz, Fälligkeitsdatum und der ISIN, die die jeweilige Emission identifiziert. Das Ministero dell'Economia e delle Finanze listet auf der Website seines Dipartimento del Tesoro ebenfalls alle ausstehenden BTP mit den ursprünglichen Emissionsbedingungen. Verwenden Sie den Kurs ohne Stückzinsen statt des Kurses, zu dem Sie tatsächlich abrechnen würden, da dieser Rechner die Stückzinsen separat hinzufügt, sobald Sie diese Option aktivieren.

Er geht davon aus, dass Sie bis zur Rückzahlung halten, und modelliert daher weder einen vorzeitigen Verkauf noch das damit verbundene Kursrisiko. Er verrechnet keinen Kapitalverlust mit anderen Gewinnen, deckt weder BTP Italia noch BTP Valore ab, die step-up-Kupons und inflationsgebundene Anpassungen zahlen, noch variabel verzinste CCT, und nähert die Stückzinsen mit einer gleichmäßigen Halbjahresperiode von 182,5 Tagen an statt mit den tatsächlichen Kalendertagen. Betrachten Sie das Ergebnis als Schätzung für das Halten bis zur Fälligkeit einer einfachen BTP mit festem Kupon, nicht als Ersatz für die Bestätigung Ihres Brokers oder die Einschätzung eines Steuerberaters zu Ihrer konkreten Situation.